NO.25 士兰微 投资收益排名NO.1士兰微：分享IC产业的高增长 |
编辑：数商
发布时间：2004-8-10 |
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2004年4月8日，士兰微成为第一高价股之际，却遭遇了一场声誉之毁。\r\n以士兰微7位股东的性格，即便你说上三天三夜，他们也未必肯卖自己的股票，因为他们只懂IC，不懂股市。\r\n“士兰微或许还不是技术最先进的公司，但它将分享中国IC产业的高增长”。 2004年7月20日，基金公司们公布了二季度投资组合。依照基金公司所持流通股比例的大小，杭州士兰微电子股份有限公司（下称士兰微，上海证券交易所代码600460）以28.40％居沪深两市上市公司第14位。持有士兰微的基金家数，也从1季度的4家上升到5家，表明基金公司继续看好士兰微的后续盈利能力。\r\n\r\n 士兰微，一家专业的IC公司，位列中国科技100强投资收益单项排名第1位。由于基金经理们的追捧，士兰微迅速成为一匹股市黑马。\r\n\r\n 在士兰微2003年年报中，其前十大流通股东中尚未有易方达系基金的身影。而近半年来，国内著名基金管理公司易方达已经成为士兰微最大的流通股股东。易方达旗下共管理有7只基金，根据2004年7月21日公布的基金投资组合显示，易方达旗下有4只基金持有士兰微：基金科汇、基金科翔、易方达策略成长基金和易方达平稳增长基金。四家基金共持有1281万股士兰微，占总流通股本的24.63％。易方达当仁不让地成为士兰微最大的流通股股东。\r\n\r\n 以电子元器件为代表的科技股的崛起，似乎有着超乎寻常的市场意义。\r\n\r\n\r\n最大民营IC设计公司\r\n\r\n 士兰微的创业史要从十年前讲起。\r\n\r\n 1994年，陈向东等7人在杭州台资企业—杭州友旺电子有限公司（下称“友旺电子”）打工，七个人分别把守友旺电子的产品设计、生产管理、市场营销工作。在这个经营团队的努力下，友旺电子得到了快速的发展，累计开发出80多种双极型集成电路产品，研发水平和销售收入均获得了较快的提高。\r\n\r\n 1997年10月，陈向东等7人为发起人，成立了士兰电子。士兰电子成立后，就与友旺电子的母公司友顺科技股份有限公司（下称“友顺科技”）签订了《关于杭州友旺电子股份与资产转让的协议》，友顺科技将友旺电子40%的权益无偿赠送给士兰电子。而陈向东等7人也从职业经理人转身成为老板。\r\n\r\n 2000年6月，士兰电子依据浙江省政府企业上市领导小组的批准，采取变更设立的方式，设立了杭州士兰微电子股份有限公司。根据各股东在士兰电子所持股权所对应的净资产值，股份公司设立时各股东持股情况为：陈向东持有17.40％的股权，范伟宏、郑少波、江忠永、罗华兵四人各持有16.90％，宋卫权、陈国华两人各持有7.50％，合计100％。\r\n\r\n 直至今日，这7位股东依然坚守士兰微各个重要的管理职位。如董事长兼总经理陈向东就担任杭州士兰集成电路有限公司董事长。接近士兰微的人士称，其他六位股东跟陈国华一样，都是“技术型”人才，低调、朴素，做事认真。\r\n\r\n 经过多年打拼，赛迪顾问数据显示，士兰微位列2003年度十大集成电路设计公司第2位。7位股东把士兰微做成了全国最大的民营集成电路设计公司。\r\n\r\n\r\n第一高价股一波三折\r\n\r\n 从2003年12月25日起，士兰微从每股17元开始发力，至2004年4月8日，达到48.73元/股的高点，并成为当时沪深两市的第一高价股。然而在之前的10个月里，士兰微的股价却表现平平。2003年2月24日，士兰微发行2600万股流通股，3月11日正式登陆上海证券交易所。2003年3月11日上市开盘当日，收盘价收报21.17元/股，之后逐步走低至15元附近。在3个多月的交易时间内，股价涨幅超过180％。\r\n\r\n 就在士兰微成为第一高价股之际，却遭遇了一场声誉之毁。\r\n\r\n 2004年4月8日晚，上海某电视媒体报道说，“士兰微涉嫌炒作自己公司的股票，可能遭上交所调查”。报道一出，士兰微股价应声而落，4月9日股价跌幅9.48％。4月13日，公司发布澄清公告，称“公司没有任何参与炒作公司股票的行为，公司没有接到监管部门的调查通知，监管部门也没有派人来公司调查”。不过，澄清公告发布当日，股价依然出现了一个跌停板。事后证明，这确实是个毫无依据的恶意中伤。\r\n\r\n 由此，有人评价说，这是“木秀于林风必吹之，堆出于岸水必湍之”的又一案例。一位接近士兰微高层的人士说，以士兰微7位股东的性格，即便你说上三天三夜，他们也未必肯卖自己的股票，因为他们只懂IC，不懂股市。\r\n\r\n 风波发生之时，正是士兰微10比10转增股本之际。4月26日，士兰微转增股本上市流通，将股价摊薄至每股18元左右。但从4月以来，在沪深两市大盘下跌20％的市道里，士兰微的股价却依然保持在每股18元左右，不失英雄本色。\r\n\r\n\r\n分享中国IC产业高增长\r\n\r\n 2003年年报显示，至2003年12月31日，有7家基金公司、2家信托公司重仓持有士兰微，分别列前十大流通股股东之位。持股量最多的是基金金鑫，持有176万股，最少的一家基金裕阳，持有42万股。\r\n\r\n 截至2004年7月20日，基金公司公布2季度投资组合，举不完全统计，仍有5家基金公司持有其28.40％的流通股，比1季度增加1倍多。\r\n\r\n “士兰微或许还不是技术最先进的公司，但它将分享中国IC产业的高增长”。证券分析师余斌在2004年6月21日的申银万国证券召开了下半年投资策略研讨会上说：“中国电子产业在经历了组装工业的发展后，将向技术和资本密集程度更高的领域拓展，IC将是今后中国电子产业发展的主要动力。”\r\n\r\n 由此，申银万国给予士兰微的投资评级是“长期推荐”。申银万国是国内最大的证券公司之一，据称，其研究部门所能影响的证券投资资金额约在3000亿元左右。\r\n\r\n 2004年6月中旬，国内另一家大规模证券公司、其研究部被喻为中国证券分析师的“黄埔军校”的国泰君安电子元器件行业分析员肖利娟，也给予士兰微以“增持”评级。增持的概念是“行业股票指数在未来六个月内超于大盘”。肖利娟认为，士兰微下属子公司士兰集成是公司2004年、2005年增长的重要来源，2006年后的增长，更取决于本身IC设计业务的飞跃。李瀚（特约）
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