别指望一个鸡蛋就能变成一个养鸡场痛痛快快卖掉公司 |
编辑：数商
发布时间：2004-10-8 |
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在今天，几乎没有人会非议姚明在NBA的转会；\r\n但对于卖掉自己的公司，\r\n或许一些传统的观念还没有被颠覆。\r\n 姚明又将面临“转会”了，当中国篮球巨人姚明结束了让他“爱恨交加”的第28届奥运会时，“转会”再度成为了与姚明密切相关的关键词。对于中国的公众与媒体，姚明与“姚明现象”似乎是一个神话，有人甚至认为姚明就是一个产业，并计算出数亿元的价值。\r\n\r\n 事实上，对于一个职业NBA球员来讲，在某种意义上“转会”就是卖掉自己。而这种卖掉不仅体现了自身的价值，更重要的是为自己赢得了更好的发展空间。\r\n\r\n “一个公司必须找到最适合自己发展的机会和空间，联众当初如果没有被收购，可能永远都做不大”，现任和讯CEO的谢文在接受本刊独家专访时说，“有些观念必须改变，要卖掉自己就必须对自己与公司的未来有一个客观理性的认识。曾有一些类似联众当年那样的公司找到过我，但他们没有联众当时的远见与决断，拿着一个鸡蛋不等于一定会有养鸡场。”\r\n\r\n 新经济时代，许多的人都还迷信于“做大、做强”或“先做强、再做大”，这或许就是为什么在中国，无论是对与大众还是企业的股东或是打理者，卖掉公司远不如上市那样让人易于接受。\r\n\r\n\r\n卖掉公司不是罪\r\n\r\n某些观念必须被颠覆\r\n\r\n 显然“永不言败”不是松下幸之助与比尔·盖茨的专利，但或许对“永不言败”的片面理解也着实让一些“实在”的头颅僵化了原本最不应该被僵化的观念。\r\n\r\n 事实上，许多人并不是真正的爱上了某个企业、某种事业，他们往往被自己“那么执着地爱上企业或某项业务”的状态而感动，觉得自己是苦行僧与拯救者或者是“事业的情圣”。“我要做大做强”、“我不下地狱谁下地狱！”\r\n\r\n 尽管2004年初，像中科健高管“誓与公司共存亡”的呐喊的人不在少数，但在过去的一年中，全球范围的并购已经成为企业扩大规模、增强实力、提高效率的重要手段。并购不仅是历史的大趋势，也是中国经济的新问题，卖掉公司不是罪，一些传统的观念正在被打破。\r\n\r\n 2003年2月12日，京东方科技集团以3.8亿美元的价格成功收购韩国HYNIX半导体株式会社旗下的现代显示技术株式会社（HYDIS）的TFT-LCD（薄膜晶体管液晶显示器件）业务。这是迄今为止我国金额最大的一宗高科技产业海外收购，京东方通过此次收购不仅获得了韩国现代的相关固定资产和无形资产，同时取得了直接进入国内显示器高端领域和全球市场的通道。\r\n\r\n 2003年2月27日，安徽省高速公路总公司与东方控股有限公司签订高速公路经营权转让协议，东方控股有限公司出资19亿元人民币收购合肥巢湖芜湖高速公路经营权。\r\n\r\n 2003年3月7日，中国海洋石油有限公司与英国天然气国际有限公司签订协议，以6.15亿美元收购英国天然气在哈萨克斯坦里海北部项目8.33%的权益。\r\n\r\n 2003年3月12日，复星集团及其关联企业与南钢股份控股股东南钢集团合资设立南钢联合有限公司。南钢集团以其持有的南钢股份（600282）70.95%股权及其他资产作为出资，复星集团及其关联公司以现金出资6亿元，共持有南钢联合60%的股权，实现了对南钢股份的收购，从而引发中国证券市场上的第一例要约收购，涉及金额达8.5亿多元。\r\n\r\n 2003年10月24日，中国乐凯胶片集团公司与影像行业巨头伊士曼柯达就股权转让等相关事宜签署了合作协议书。乐凯集团分两次将其持有的乐凯胶片20%国有法人股转让给柯达（中国）投资有限公司和柯达（中国）股份有限公司，并将为使用柯达的某些技术向柯达支付费用、为柯达拥有的股份支付股息。柯达公司将向乐凯胶片投入约1亿美元现金及其他资产，并提供各项技术的支持。\r\n\r\n 2003年11月1日，中国电信（0728.HK）以55.6亿美元（约合460亿元人民币）向母公司中国电信集团收购六省市电信资产。其中包括安徽、福建、江西、广西、重庆和四川省的固定电话、数据、互联网及网元出租等业务。\r\n\r\n 2003年11月21日，雅虎香港控股有限公司以1.2亿美元收购3721网络软件公司。此次收购完成后，雅虎除了可以获得中文关键词搜索服务，还获得了包括在浏览器地址栏进行关键词搜索在内的3721全套技术。\r\n\r\n 在一个又一个的并购案中，或许人们总是将敬慕的目光投向那些大刀阔斧的收购者，但事实上任何一场成功的并购，买卖双方都是赢家。而人们往往忽视了一场收购对被收购方的价值与意义。\r\n\r\n 正如婚姻，婚礼能否如期举行，大多数情况还是要看新娘的意愿。“公司并购过程中能否最终成交，往往不是取决于收购方，而是出卖方能否正确估量自己的价值与准确地抓住最佳的时机。”谢文如是说。\r\n\r\n\r\n看上去很美\r\n\r\n中国互联网的玫瑰之约\r\n\r\n “4年前的圣诞夜，我收到一位朋友的邮件——《2000年我知道我没干什么》”，一位业内人士在回忆互联网热潮时笑着告诉记者，“其中有一条叫做：2000年我没有到处发信，说自己是漂亮的姑娘人人爱”。\r\n\r\n 纳斯达克（NASDAQ）2000年4月遭遇“IT滑铁卢”之后，中国互联网玫瑰之约的序幕就此拉开，但真正的谈婚论嫁大多始于2003年。一系列的收购不仅让那些中国网站获得了空前的资金支持与发展机会，同时也让收购方的股票大幅上升，“双方的股东都在开香槟了”，美国一家财经媒体不无夸张的渲染。\r\n\r\n 2003年6月11日，全球最大的在线交易网站eBay完成了它在中国最得意的一宗生意：支付1.5亿美元现金购买易趣美国公司剩余股份，以1.8亿美元总价完成对易趣的收购。“易趣网的业务发展取得了极大成功，占据了市场领先优势”，eBay公司总裁兼首席执行官梅格·惠特曼女士表示。易趣当时拥有200多万认证注册用户，每天在线商品达数十万件。\r\n\r\n “eBay在全球各地创建在线交易平台方面拥有极其丰富的经验”，易趣网董事长兼首席执行官邵亦波先生则认为，“在eBay的帮助下，我们有信心、有能力帮助促进电子商务在中国的发展”。\r\n\r\n 显然，双方都对彼此心仪已久。eBay不仅能以此为跳板最终进军中国这个潜在的最大的电子商务市场，而且兵不血刃地消除了未来的竞争对手，可谓一举两得。而消息一传出，eBay在纳斯达克的股价走势也出现了一个漂亮的回升：从每股97美元涨至99美元。\r\n\r\n 在2003年年末的短短一周时间里，中国互联网界完成了4件总金额超过25亿人民币（共约3.1亿美元）的并购。\r\n\r\n 2003年11月17日，搜狐（NASDAQ：SOHU）宣布2050万美元收购中国最大网络游戏门户17173。19日，搜狐宣布1600万美元收购北京最有影响力的专业房地产网站焦点网。\r\n\r\n 同日，TOM.COM（HK.8001）股东会占39%股权的公众股东通过了1.5亿美元收购中国最大的无线语音增值服务（IVR）雷霆无极公司。21日，雅虎宣布1.2亿美元完成对网络实名服务提供商3721公司的收购。\r\n\r\n 据说当时张朝阳在查看公司账目时，发现搜狐投给17173.com的广告额度特别大，当即找来相关主管询问为何在这个网站上投了那么多钱。这位主管解释说17173.com是网络游戏界最有影响的网站之一。全球权威网站访问量统计网站Alexa.com数据显示，17173.com目前位居全球中文网站第20位，游戏类第1位，日页面访问量超过4100万。张朝阳想了想说，“那干脆买下它吧”。\r\n\r\n 2004年4月9日，海虹控股与韩国NHN集团双方签署《战略合作框架协议》。按照双方达成的协议，韩国的NHN集团将出资1亿美元收购50%的联众股权。\r\n\r\n “下策中的上策，败局中的妙招”，联众的创始人谢文如此评价这次联姻，“2000年年初的时候，联众就已经有很好的融资股权转让机会，可惜是联众却错过了”，谢文同时也表示，“从另外一个角度来说，联众可以借用韩国的游戏平台扩大发展”。\r\n\r\n 业内分析人士认为，NHN将迅速利用联众的用户资源和本地化的市场资源来拓展其他产品；更重要的是，NHN的进入给韩国游戏厂商作出了表率，这种合作方式最大程度地避免了类似于盛大和Actoz-soft的纠纷，使韩国厂商能够通过这种合作方式快速进入中国市场，直接获益。\r\n\r\n 自海虹控股发布与韩国NHN集团结成战略合作伙伴的公告后，该股一直封死涨停，成为网络游戏概念股中当之无愧的龙头股。\r\n\r\n 2004年8月19日晚20点，美国著名的电子商务网站亚马逊公司宣布，已签署最终协议收购注册于英属维尔京群岛的卓越有限公司。这次交易价值约为7500万美元，涉及约7200万美元现金以及员工期权。在符合成交条件的情况下，并购预计将于2004年第三季度完成。\r\n\r\n “这次并购是对卓越网４年多来取得的成绩的认可”，卓越创始人、董事长及最大股东金山控股有限公司负责人雷军表示，“我相信亚马逊在全世界的电子商务经验和卓越网创业团队的结合，将使中国电子商务和在线客户体验更上一层楼”。\r\n\r\n “我们非常高兴能参与中国这一全球最具活力的市场。”亚马逊创始人、首席执行官贝索斯表示，“我们非常高兴能够通过卓越网进入中国市场。卓越网在相当短的时间内已发展成为中国图书音像制品网上零售的领先者”。\r\n\r\n\r\n卖了就卖了\r\n\r\n永远不要与你的业务谈恋爱\r\n\r\n 有人说，李嘉诚的主要经营招术就是“低买高卖”。两年前李在接受美国《财富》杂志采访时，首次透露了三条3条经商诀窍：在别人放弃的时候出手；不要与你的业务“谈恋爱”，也就是不要沉迷于任何一项业务；要让合作伙伴拥有足够的回报空间。\r\n\r\n 或许，我们中的一些人已经懂得与理解了李氏的“生意良言”，但还是会对自己付出太多的心血、精力、岁月、才智与热情耿耿于怀，就像一次婚姻或一场铭心的恋爱，我们往往有太多的往事、太多的悲喜、荣辱与感慨而难以释怀，对原本玻璃般易碎的一切过分的坚持、肯定与执着。\r\n\r\n 2000年初，中图在线（www.cnpeak.com）因要价过高一念之差而未能被TOM集团收购，“当时就是觉得网站是我们一手做大的，不舍得出手，所以就要高价。中间我们到香港与李嘉诚谈过几次，他们的代表也到北京来过，每次谈过，TOM的股票就会涨，因为中图每年有十多亿元人民币的图书进出口贸易。后来纳斯达克出事了，TOM收购的事也就泡汤了。”原中图在线的一位高层人士在接受本刊独家专访时向记者透露了这段显为人知的历史。\r\n\r\n 事实上，无论对于公司股东还是职场经理，公司既不是你的孩子也不是你的情人，卖了就卖了，在商业社会中或许没有传统意义上的“好坏”与“道德”，有的只是科学与理性的价值判断，以及如何更好的持续价值的增长。\r\n\r\n 不久前UT斯达康（中国）有限公司首席执行官兼董事长吴鹰在接受本刊记者专访时谈到UT斯达康的收购和布局时说，“UT要进入CDMA的市场，去年年初收购了3COM下面的子公司PDSN。这家公司的技术非常好，但公司不大，有些大公司的大单子不敢给他们，怕他们破产。在我们收购之前每年的亏损是1亿美元，但是我们收购过来之后第2个季度就开始盈利，今年对我们利润的贡献是超过2000万美元”。\r\n\r\n 据悉，当时还有一些国内的企业与UT竞争PDSN的收购权，“但是PDSN董事会不是看你能出多少钱，他要考量你的运作能力，结果那几家根本就没让报方案，后来只让UT与另外一家韩国公司报了方案。”吴鹰解释说，“并购公司决不是一锤子买卖，即便是出卖公司的一方的董事会也要考虑卖给什么样的公司才能保证股东回报的持续增长。”\r\n\r\n（重要声明：本专题仅属研讨，不适应于所有企业，卖掉公司是关乎股东权益与企业存亡发展的大事，请在专家的指导下理智进行。）王越鹏
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