
美国经济疲软给在中国的VC们造成一定影响,但他们依然活跃在经济前沿。
尽管全球经济环境变化不确定因素和风险增加,中国亦受其影响,但VC们释放出的信号,表明投资者对中国经济的持续增长依然看多。
4月7日,来自ChinaVenture的最新消息显示,2008年第一季度,中国创投市场共披露投资案例73起,数量与2007年同期基本持平;投资金额5.85亿美元,同比增长12.9%;平均单笔投资金额802万美元,同比增长11.3%。其中,医疗健康、电信及增值、传媒娱乐、教育以及连锁经营等领域的投资规模同比均有不同程度增加。传媒娱乐、教育以及制造业案例数量和投资金额同比增长率均超过150%。

VC分化 外资保持绝对优势,本土VC不断发力
“美国次级贷虽然没有直接的影响,但间接的影响也不可忽视。由于美国股市低迷,很多在美上市的国内企业股价下跌,一些想上市的企业暂时不能上市,这会影响投资人的信心。不过,现在对VC和企业来说未必是坏事,有些VC不会减少对企业的投资,这种市场格局对VC也是一个分化过程,可能会是强者更强的局面。”(美国)亿腾投资集团合伙人、总经理陈大江接受记者采访时说,目前虽然市场较弱,但对VC来说,对其投放的企业会有一个更真实的了解。如果股市在高位运行的时候,对VC来讲反而看不清企业的真实面目。在现阶段的VC行业中,具有一定经验和实力的VC对企业有很强的甄别能力。
ChinaVenture研究报告显示,2002年中国创投市场投资机构数量为152家,到2007年底达到298家。从2005年开始,中国创投市场新募集基金的数量和规模呈现出持续强劲增长的态势。2007年中国创投市场新募集基金58只,比2006年增长41.5%;新募集基金规模为84.31亿美元,比去年增长89.8%。2007年新募集基金数量和规模大幅增长表明中国创投市场日趋成熟,投资中国高成长企业的机会增多,创投基金和私募股权的投资者正在积极布局中国市场的投资战略。
在市场高速增长的同时,VC也在渐进式分化。有报道指出,2007年新修订的《合伙企业法》有助于清除中国VC业的法律障碍,推动中国VC业的发展。对于VC业的普通合伙人来说,充分利用新法规,通过设立“壳”公司、采取“双重身份”、信托、阻止有限合伙人进入清算组等方式可获得更多的法律利益和市场份额;而对于VC业中的有限合伙人,则可以通过“合伙协议”、利用“双重身份”参与管理、以“转让股份”代替“退伙”、破产程序等方式有效防范风险。
这一政策的实施,对于推动本土VC无疑起到积极的作用。在此之前,本土VC亦不断发力,从而在VC行业地位不断提升,这种有助于提高本土VC活跃程度。ChinaVenture分析师刘亮说,2007年中资创投机构投资案例数量占中国创投市场投资案例数量的比例从2006的18%上升到2007年的21%,投资金额比例从7%上升到8%。
2007年外资创投机构投资规模仍然保持绝对优势,中资和外资创投机构的平均单笔投资金额差距较大。其中,中资创投机构投资案例数量为87起,比2006年增长35.9%;投资金额为2.91亿美元,较去年增长96.6%。外资创投机构投资案例数量为317起,比2006年增长18.3%;投资金额为31.79亿美元,较去年增长71.0%。
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