中芯国际 与亏损赛跑 |
编辑：数商
发布时间：2005-6-14 |
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| 已连续2个季度出现巨额亏损的中芯国际（0981.HK）5月下旬忽然宣布，已获得期限为5年、总额为6亿美元的贷款，为其提供贷款的银团主要由国家开发银行、中国建设银行、中国银行、中国农业银行、招商银行等11家银行共同组成，贷款主要应用于中芯国际设在北京亦庄的12英寸芯片的产能扩充。\r\n\r\n 今年年初，中芯国际就曾表示今年的资本性开支将下调35%至10亿美元。尽管如此，由于中芯国际仍然没有走出亏损，资金问题一直是困扰着中芯国际，本次签订的6亿美元贷款无异于雪中送炭。\r\n\r\n 目前，张汝京持续在京、津、沪加速建厂，中芯国际已成为世界第三大芯片代工厂。为赶超台积电和联电，中芯一直保持强盛的扩张势头，这其中尤其以在北京的12英寸芯片厂最为昂贵。中芯国际于去年7月建成投产12英寸生产线产能是8英寸生产线的2.5倍，生产成本降低30%，但建一个12英寸生产线需20亿美元。此前，中芯国际已进行数度海外融资，但资金的需求越来越大，而建厂初期的融资方式包括政府背景的红筹公司投资、商业银行贷款加上创投基金等，都不是长期资金，已不敷使用。\r\n\r\n 患了资金饥渴症的中芯国际此前一直在资本层面找寻国际合作。张汝京曾于3月向美国进出口银行提出申请，请其提供7.69亿美元的贷款担保，未果。这导致张7.69亿美元贷款一直没有下文，此次中国银行团贷给张汝京的6亿美元可视为中芯国际海外融资不果而转向国内融资的另一选择。\r\n\r\n 然而对中芯国际来说，最大的考验还不是来自资金的紧缺，而是来自全球芯片产业的景气周期。\r\n\r\n 受整个行业的景气所累，中芯国际在今年前3个月亏损达3000万美元。去年第四季度中芯国际的财报就已显示出巨额亏损，但亏损额仅为1120万美元，与今年的3000万美元相比是小巫见大巫。中芯国际今年首季的财报还显示，与去年第四季相比，该公司今年首季毛利由20.3%跌至3.4%，产品均价下跌9.6%至829美元，产能利用率由95%跌至85%，8英寸芯片销量减少6.2%。这一总部设在上海的知名芯片企业连续两季出现巨额亏损，使本就十分吃紧的资金链又雪上加霜。\r\n\r\n 中芯国际的巨亏也暗示了同行的困境，上海的宏力半导体、华虹NEC以及苏州的和舰科技等企业也都感同身受。由于近年来亚洲新兴国家芯片生产能力迅速提高，全球芯片产业出现供给过剩的趋势，最终导致周期性的衰退，而这一衰退周期的长短则很难估计。\r\n\r\n 尽管面对行业的不景气，但要保持竞争力，迅速扩大规模仍是不二选择。所以尽管中芯国际才走了四年，靠着一年追三年的超常增长，已然离台积电、联电越来越近。\r\n\r\n 据悉，张汝京目前的心愿有两个：一是赶在业内头号巨人台积电大举进入内地之前多建厂，扩张地盘；二是为了更好地盈利，要生产更大比例的高阶产品并尽量降低生产成本。同时能达到这两个目标的手法只有一个，那就是上12英寸芯片项目，看起来将是一场更惊心动魄的豪赌。 方小雷
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