房地产企业的资金已经相当紧张，情急之下不惜血本挺进债市，谁活下来谁就是英雄。
如果条件允许的话，比尔·格罗斯一定会将他那犀利的目光投向中国债券市场。从业期间年平均收益率超过9%的骄人业绩，使得这位美国职业投资家获得了“债券之王”的美誉，成为众多债券市场交易员毕生追赶的目标。然而实现这一切，在今天的中国似乎并不遥远。
最近，地产上市公司新湖中宝发行不超过14亿元人民币的公司债券，期限8年，票面利率达9％（无担保）。如果该公司到期能够完全履约的话，那么“债券之王”呕心沥血、百炼成钢的战果，在这里几乎唾手可得。
半年多以来的宏观调控，使得房地产公司陷入了前所未有的困境，股市持续低迷难以融资，更让他们的生存环境雪上加霜。情急之下，房地产公司不惜血本挺进债市，以期背水一战突出重围。
发债：地产公司无奈自救
随着宏观调控措施的展开，房地产企业融资难度陡然加大，大家都在四处奔走、想方设法筹措资金。
据统计，自去年年底至今，先后有保利地产、万科、金地集团、北辰实业、中粮地产、新湖中宝等6家国内主要房地产上市公司先后宣布启动债券再融资程序。他们债券融资金额的上限合计为157亿元。其中，最多的是万科的59亿元，最少的是中粮地产和金地集团的12亿元。
马鞍山一家房地产公司的邢总告诉本刊：“9%的年利率算不了什么，尽管高利率意味着要付出更多的成本，但现在房地产企业对于现金的需求是第一位的。上市公司起码还有机会获准发债，筹措资金用于还贷和新项目开发，而我们却一筹莫展。”
据悉，目前房地产上市公司资金链普遍紧张，越是紧张，他们越想融资。而正是由于资金紧张，投资机构反过来也不看好这个行业，形成恶性循环，致使房地产公司的融资难上加难。
一位市场人士坦言，温州民间借贷的利率已经攀升到年息30%，没有朋友搭桥还贷不到。其中借方大部分为房地产企业，他们对资金的渴求已经到了近乎疯狂的地步。
近日央视报道，一批房地产企业在北交所集中挂牌公开转让土地，这则消息在业界引起轩然大波。“说明资金已经相当紧张。现在生存下来是第一位的，谁活下来谁就是英雄。”邢总说。
2008年5月21日、22日、6月5日保利地产、万科、北辰实业各自公告通过证监会发审委审核，分别获准发行不超过43亿元、59亿元和17亿元的公司债。一位投行人士称：鉴于目前的市场环境，监管部门在审批地产公司债券发行上，大多采取鼓励和支持的态度。
联合证券分析师张晶认为，对于房地产企业来说，目前是发债的有利时期，但对那些非龙头公司和没有央企背景的中小房地产企业来说，要想发行公司债却不是那么简单。
|
