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其次，年报公布日期临近，市场将更加关注企业的内在价值。近日市场的热点集中在中小市值的股票，而中小市值股票缺乏基本面的支持，估值水平又偏高，在近期涨幅巨大的背景下，面临调整的压力，其中最为活跃的农业板块2008年的经营业绩不太可能出现爆炸性的增长，重复2006年有色金属和券商板块故事的可能性不大，A 股市场目前最为缺乏的就是优质的上市资源，而在创业板上市的股票大多是具有高成长性的中小公司，未来市场对于这些公司都将给予较高的溢价水平，这种良好的预期将体现今后一段时间内对于持有主要创投公司大比例股权的上市公司的价值挖掘上，创投板块有望在短期内成为市场新的热点。
最后，创业板的推出对于目前中小板市场的高估值构成一定的压力。一方面，推出创业板之后，A 股市场中小市值股票的供需关系将发生一定的变化。另一方面，未来创业板中上市公司相比较中小板上市公司具有更高的成长性，中小板上市公司的相对高成长优势将得到一定的削弱。
准备金率上调对银行股影响偏心理层面
中国人民银行决定从 2008年1月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
天相投资认为，上调准备金率对银行业绩影响有限：此次上调准备金率将收紧流动性约2000亿元。从央行统计的2007年11月末13家全国性股份制商业银行来看，其人民币存款准备金率在15.78%。考虑到12月上调存款准备金率后银行会缴存更多准备金，此次上调准备金率后，银行超额准备金率仍在1%以上。另外，上调准备金率表明流动性依然较充裕，在实体经济增长强劲，投资需求依然旺盛的背景下，银行净利润受到的影响较为有限。随着准备金率的上调，市场利率也将进一步上浮，从而减小负面影响的程度。他们测算此次准备金率上调对银行净利润的负面影响约在0.65%左右。
次级债危机对中国金融业直接影响也十分有限：由于中国金融系统在次级债领域介入有限，加之资本项下尚未完全开放，次级债危机对金融市场的直接影响非常有限。而有前车之鉴的中国金融机构将利用资本项目尚未完全开放的保护，不断增强抗风险能力。另外，次级债危机也为中国大型金融机构提供了进行海外并购的机会。当然，次级债危机的蔓延可能会降低中国经济增长的外部需求。但是，发达经济体在经历次级债危机后，经济有望在下半年启稳。天相预计内需的快速增长使中国2008年GDP增速仍有望达到11%。银行业通过资金运用渠道的调整，也可以对冲外围经济的影响。
天相指出，多元化经营是银行有效回避信贷政策风险的途径。近期交通银行、北京银行申请成立保险公司，中国银行收购中银基金的行为，表明中国金融业正加速向混业经营转变。这也将为银行业绩提供新的增长点。
股市下跌原因何在？
2008年1月21日星期一市场出现了上证指数5.14%的下跌，创半年来最大单日跌幅，两市成交了2400亿左右，与近期日均成交相当，市场看空气氛较浓。从板块来看，权重大的金融和地产，钢铁等板块跌幅居前，蓝筹股成为市场抛售的主要对象。
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